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1.5 金融创新和影子银行在现代经济中，实体部门的债务主要通过金融部门来筹措。一方面，实体部门好的加杠杆依赖于金融部门提供的融资服务，金融发展和深化有助于促进经济发展；另一方面，实体部门坏的加杠杆也是通过金融部门来实现，金融发展和深化也会产生负面作用，增加经济金融风险，最终导致“明斯基时刻”的来临。

2003年美国经济开始复苏，出于对通货膨胀的担忧，美联储从2004年6月起两年内连续17次调高联邦基金利率，将其从1%上调至2006年的5.25%。由于次贷大多为浮动利率贷款，重新设定的贷款利率随基准利率上升而上升，大多数次贷借款人的还款压力大幅增加。基准利率的上升逐渐刺破了美国的房地产泡沫，进入2006年后，反映美国主要城市房价变动的Case-Shiller指数开始明显下跌。对于抵押贷款供应商来说，房价下跌降低了抵押品的价值，导致其无法通过出售抵押品回收贷款本息。对于次贷借款人来说，房价下跌使其不能再通过房屋净值贷款获得新的抵押贷款，而即便是出售房产也偿还不了本息，所以只能违约。庞氏融资等坏的加杠杆难以为继，次贷危机爆发，并通过金融体系放大并传导至经济的各个层面。

责任编辑：张恒南昌国资加码驰援欧菲光⊙记者 刘向红 ○编辑 祝建华在决定拟以34.7亿元的价格受让欧菲光16%股份后，南昌国资再伸援手。6月1日，欧菲光公告称，南昌国资旗下的南昌市政公用拟受让公司两家子公司各51%股权。5月31日前，南昌市政公用向公司支付10亿元预付款。

即使可以完成目标的500万吨出口预期，依然有超过1100万吨无法消化的食糖要结转到下个榨季，供需压力历史最高，产量和出口刷新记录的代价就是需要通过糖价来补偿，印度将成为新榨季国际市场最大的利空因素，同时，现行政策的效果依然受到质疑，印度政府一贯的风格决定了其政策的有效性未必能到达预期，每一次政策的调整和产销预期的公布都给市场带来较大震动，如果天气没有大的灾害印度无疑将引领国际糖价继续探底，另一方面，印度食糖行业的生产力水平较低，对于天气依赖较高，如果天气出现不利因素，对印度甘蔗和食糖产量的影响也是毁灭性的，所以除了供需基本面的因素，我们需要重点关注的就是天气对印度产销的影响。

文中提到了这样一个事情。2010年伊拉克，在美军第4步兵师第1装甲旅战斗队一部在伊南部地区的军营发生了严重事故。当天夜里，来自不同两个连34名美军士兵在酒吧里开始痛饮。对于许多美军士兵而言，每天的战斗任务——特别是执勤巡逻和掩护运输车队——是对精神的极大折磨。埋在路旁的炸弹、神出鬼没的敌军RPG射手和狙击手，冷不丁就会夺去美军的生命。而他们无从得知危险什么时候出现。他们是入侵者，在他们眼中，这个荒漠国度里的每一个人都可能是潜在的敌人。能短暂让他们精神轻松一下的就是酒精了。

2019年4月起任中国石油化工集团有限公司董事、总经理、党组副书记。新京报记者 王姝 何强责任编辑：鲍一凡4月25日，西藏亚东县副县长戴大鹏被媒体曝出欠款超四千万不还，被列入最高人民法院公布的失信被执行人名单中。戴大鹏回应新京报称，父母开农业公司经营不善后有经济压力，父母贷款时他曾帮忙担保、质押，以个人名义借款，“那时候政策宽松，也没说私人不能借款”，但自己并未参与经营。他还说，欠款四千万不准确，父母资产变现需要时间，已偿还部分欠款，“父母和我还款态度是积极的，也有行动，主观上肯定不是老赖”。